Deutsche Bank, Türkiye'nin yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 44'ten yüzde 45'e güncelleyerek, 2024'te faiz indirimi olasılığının zayıfladığını belirtti. 2025 yılına yönelik enflasyon tahmini de yukarı yönlü revize edildi. Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK), Ekim 2024’e ilişkin enflasyon verilerini açıkladı. TÜİK verilerine göre, Ekim ayında enflasyon bir önceki aya göre yüzde 2,88 artarken, yıllık enflasyon ise yüzde 48,58’e geriledi.
Enflasyon Ekimde Beklentilerin Üzerinde Gerçekleşti
Deutsche Bank'ın Ekim ayı enflasyon verilerine ilişkin yayımladığı raporda, enflasyonun hizmet sektöründeki yavaşlamaya rağmen beklentilerin üzerinde gerçekleştiği ifade edildi. TÜFE, Ekim ayında aylık yüzde 2,9 artış göstererek, yıllık enflasyonu yüzde 48,6'ya çekti. Bu oran, bankanın beklentisi olan yüzde 47,9 ve piyasa konsensüsünün üzerinde yer aldı. Rapora göre, gıda fiyatlarındaki yüzde 4,3 ve giyim & ayakkabıda yüzde 14,6 oranındaki artışlar, enflasyondaki yükselişin temel nedenleri arasında öne çıktı.
Gıda ve Giyim Fiyatlarındaki Artış Enflasyonu Yükseltti
Raporda, Ekim ayındaki enflasyonun yukarı yönlü sürprizinde, özellikle işlenmemiş gıda ve giyim fiyatlarının etkili olduğu vurgulandı. Gıda fiyatları, taze meyve ve sebze fiyatlarındaki artış nedeniyle aylık yüzde 4,3 oranında yükselirken, yıllık bazda yüzde 45,3’e ulaştı. Yeni sezon fiyatlamalarının etkisiyle, giyim fiyatları ise yüzde 14,6 oranında arttı.
Hizmetler Enflasyonu Yavaşladı, Ancak Maliyet Baskıları Sürmekte
Deutsche Bank, Üretici Fiyat Endeksi’nin (ÜFE) Ekim ayında aylık yüzde 1,3 artarak, yıllık yüzde 32,4’e gerilediğini ve bunun maliyet baskılarını sınırlı tuttuğunu belirtti. Ayrıca, hizmetler enflasyonu Eylül'deki yüzde 4,0 seviyesinden Ekim ayında yüzde 3,4’e geriledi. Ancak kiralardaki aylık artış, yüksek seviyesini koruyarak yüzde 5,5 olarak gerçekleşti. Otel ve restoran hizmetleri, aylık yüzde 1,4 oranında artarken, ulaştırma hizmetlerinde ise yüzde 2'lik bir düşüş kaydedildi.
Çekirdek Enflasyon Göstergeleri
Raporda, mevsimsel etkilerden arındırılmış aylık TÜFE’nin yüzde 2,8’de sabit kaldığı, çekirdek TÜFE’nin ise Eylül ayında yüzde 3,0 seviyesinden yüzde 2,9’a düştüğü belirtildi. Ancak, çekirdek mal enflasyonunda giyim fiyatlarının etkisiyle sınırlı bir artış gözlemlendi.
Yıl Sonu ve 2025 Enflasyon Tahminleri Güncellendi
Deutsche Bank, Ekim ayında beklenenden yüksek gelen enflasyon verileri doğrultusunda, yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 44’ten yüzde 45’e, 2025 tahminini ise yüzde 25’ten yüzde 25,4’e yükseltti. Raporda, yüksek enflasyon beklentileri, asgari ücret artışı ve ekonomik belirsizlikler göz önüne alındığında, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) için temkinli bir duruşun sürdürülmesi gerektiği ifade edildi. Banka, 2024 yılı için faiz indirimi olasılığının zayıfladığını ve ocak ayında 250 baz puanlık kademeli bir faiz indirimiyle temkinli bir başlangıç yapılmasını beklediğini belirtti.
Piyasanın Odağı TCMB’nin Enflasyon Raporuna Kaydı
Deutsche Bank, piyasanın şimdi TCMB’nin bu hafta açıklayacağı dördüncü enflasyon raporuna odaklandığını bildirdi. Banka, TCMB’nin 2024 yılı sonu için mevcut yüzde 38 ve 2025 yılı için yüzde 14 olan enflasyon tahminlerini gözden geçireceğini öngörüyor. Ayrıca, TCMB’nin yıl sonu tahminini yüzde 44-45 aralığına, 2025 yıl sonu tahminini ise yüzde 17,5 seviyesine güncellemesini bekliyor.
