İstanbul Cumhuriyet Başsavcılığının sermaye piyasası işlemlerine ilişkin yürüttüğü soruşturmalar yeni gözaltılarla sürerken fonların borsadaki rolü ve denetimine ilişkin tartışma da devam ediyor. Soruşturmalarda 28 Eylül itibarıyla tutuklananların sayısı 51'e ulaştı. Aynı gün 7 kişi daha gözaltına alındı.
Soruşturma kapsamında yatırım fonlarında toplanan paralarla belirli şirketlerin hisselerinin alınıp fiyatlarının yükseltilip yükseltilmediği inceleniyor. MASAK ise incelemeye alınan fonlara kimlerin girip çıktığını ve bu işlemlerden elde edilen kazançları araştırıyor.
Soruşturmanın gündeme getirdiği önemli sorulardan biri, Sermaye Piyasası Kurulu'nun (SPK) daha önce tespit ettiği işlemler karşısında neden daha ileri adım atmadığı.
Devam eden soruşturmada incelenen konularla benzerlik taşıyan işlemler, yaklaşık bir yıl önce Vişne Madencilik hisseleri nedeniyle de SPK incelemesine konu olmuştu.
SPK, 23 Ekim 2025'te Vişne hisselerindeki işlemler nedeniyle dönemin Tera Portföy Genel Müdürü Alper Ö. ile Genel Müdür Yardımcısı ve fon yöneticisi Ayşegül K.'ya ayrı ayrı yaklaşık 8,9 milyon lira idari para cezası verdi. Gerekçe, Vişne'nin Borsa İstanbul'da VSNMD koduyla işlem gören paylarının "arz ve talebi ile fiyatı hakkında yanıltıcı izlenim uyandırılması"ydı.
Ancak SPK aynı kararda Vişne işlemleri nedeniyle suç duyurusu veya işlem yasağı açıklamadı. Tera Portföy ya da fon hakkında da tedbir duyurmadı. Bültende cezaya konu işlemlerin tarihi aralığı da belirtilmedi.
Bugün fonlara kimlerin girip çıktığı ve ne kadar kazanç elde ettiğiaraştırılırken Vişne işlemlerinin tespit edildiği 2025'te incelemenin neden fonun yatırımcılarına ve işlemlerin bütününe genişletilmediği sorusu da gündemde.
Vişne Madencilik Üretim Sanayi ve Ticaret AŞ, Öztüre Holding bünyesinde madencilik ve kireç üretimi alanında faaliyet gösteriyor. Merkezi İzmir'de bulunan şirketin Adana ve Kahramanmaraş'ta üretim tesisleri bulunuyor. Peki Vişne'de ne olmuştu?
TERA FONLARININ PAYI NASIL BÜYÜDÜ?
Vişne Madencilik, 3-5 Şubat 2025 tarihlerinde 37,44 liradan halka arz edildi. Hisseleri 11 Şubat 2025'te Borsa İstanbul'da işlem görmeye başladı. Toplam 24 milyon hissenin satıldığı halka arzın büyüklüğü yaklaşık 899 milyon liraydı. Halka arzı Tera Yatırım yönetti.
Satılan hisselerin yüzde 9,4'ü Tera Portföy Birinci Serbest Fon'a (TLY), yüzde 5,56'sı Tera Yatırım'a gitti. Böylece halka arz edilen hisselerin yaklaşık yüzde 15'i başlangıçta Tera grubuna dağıtıldı.
Fon sonraki aylarda Vişne'deki payını hızla artırdı; 13 Şubat'ta tek günde yaklaşık 7,1 milyon Vişne hissesi aldı. Kamuoyunu Aydınlatma Platformu'na (KAP) yapılan bildirime göre bu alımla Tera Portföy fonlarının şirketteki payı yüzde 5 eşiğini aşarak yüzde 8,05'e çıktı. Fon 26 Şubat'ta 3 milyon hisse sattı, ardından yeniden alıma geçti.
25 Şubat-16 Nisan arasında ise 11,2 milyon Vişne hissesi alıp yaklaşık 7,95 milyon hisse sattı. Bu işlemler sonunda fonun şirketteki payı yüzde 10,83'e ulaştı.
Nisan sonunda fonun elinde 13,6 milyon Vişne hissesi bulunuyordu. Haziran sonunda sayı 17,66 milyona çıktı. Bu noktada Vişne, fonun toplam varlığının yaklaşık üçte birini oluşturuyordu.
4 Temmuz'a gelindiğinde Tera fonlarının elindeki Vişne hisseleri şirket sermayesinin yüzde 15,17'sine ulaşmıştı. Bu miktar, halka arzda satılan 24 milyon hissenin yaklaşık yüzde 74'üne denk geliyordu.
KAP bildirimine göre Tera fonları yalnızca 4 Temmuz'da 437 bin 394 Vişne hissesi alırken 120 bin hisse sattı. Gün sonunda ellerindeki Vişne hissesi 17 milyon 743 bin 486'ya ulaştı.
Başka bir ifadeyle halka arzdan yaklaşık beş ay sonra, halka arz edilen her dört Vişne hissesinden yaklaşık üçüne denk gelen büyüklük Tera fonlarının elindeydi.
Bu sırada Vişne'nin fiyatı da hızla yükseliyordu.
